https://scholars.lib.ntu.edu.tw/handle/123456789/414560
標題: | 利益輸送代理問題和股權結構之理論與實證研究 | 其他標題: | Wealth Exploitation and Ownership Structure-A Study of Agency Theory on Taiwan Stock Market | 作者: | 葉銀華 邱顯比 何憲章 |
公開日期: | 四月-1997 | 卷: | 4 | 期: | 4 | 起(迄)頁: | 47 - 73 | 來源出版物: | 中國財務學刊 | 摘要: | 利益輸送為股權代理問題的一種型式。何憲章、邱顯比和葉銀華(民83)擴展Leland和Pyle(1977)的理論模型,建立利益輸送金額與管理當局持股比率、公司特定風險、未來現金流量以及處罰成本等四個假說。利用臺灣與美國證券市場之結構性差異,來說明臺灣因為處罰成本較低,而使利益輸送的情況較為嚴重。再者,利用關係人股權與土地交易金額,當成利益輸送的實證變數,驗證其餘假說。實證結果發現,關係人交易金頓與管理當局持股比率,產生轉折區間,支持假說一。而關係人交易金額與公司特定風險的正向關係得到部分的支持。另外,採用負債比率為控制變數,其與關係人交易金額之負向關係亦得到大部分的支持。 |
URI: | https://scholars.lib.ntu.edu.tw/handle/123456789/414560 | DOI: | 10.6545/JoFS.1997.4(4).3 |
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