The Analysis of Monetary Policy in Taiwan －Using Taylor's Rule

Date Issued
2004
Date
2004
Author(s)
Wei, Ya-Huei
DOI
zh-TW
URI
Abstract
中央銀行存在的價值在於監督、管理及指導金融機構的活動，依照國家發展需要實施貨幣政策，以確保金融體系的合理運作。而在貨幣政策的目標上，中央銀行對於面對抑制通貨膨脹或是促進經濟成長這些互相衝突的議題時，如果能夠建立一個簡單的貨幣法則來做為政策的參考依據，不但可以避免政治干擾，也可使提供民間一個預期未來政策走向的依據，以減低不必要的金融波動，增加貨幣政策的有效性。 美國史丹佛大學John Taylor教授，在1993年對美國聯邦資金利率的走勢提出了一個簡單法則，認為短期利率的調整係以產出以及物價膨脹率的缺口（即實際值與目標值的差距），做為政策反應函數的依據，並且驗證聯邦資金的走勢大致符合該模式。 本研究以Taylor的原始模型為基礎，並考慮政策前瞻性以及台灣的經濟狀況對模型加以修正，利率變數採用台灣金融業隔夜拆款利率，並引入預期物價膨脹，以及匯率缺口的變數，探討泰勒法則在台灣貨幣政策的適用性。
Subjects
共整合分析
貨幣政策
泰勒法則
誤差修正模型
cointegration
VECM
monetary policy
Type
thesis
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