The Factors Causing Corporate Financial Distress: A comparison Between Economic Expansion and Economic Recession
Date Issued
2016
Date
2016
Author(s)
Wu, Tzu-yi
Abstract
關於企業財務危機的預測一直以來皆是學術界與實務界廣受討論的議題，因企業財務危機的發生會造成企業內部、上下游廠商、社會之動盪，而本研究欲藉財務預警模型，找出造成企業發財務危機之主因。然而財務危機之定義不一，因此前半部本文會探討財務危機之定義，而在本研究中財務危機定義因操作之方便性，採用「TEJ 台灣經濟新報 」之定義，以台灣上市上櫃公司為樣本。在選用的變數方面，除考慮傳統之財務變數外，亦考慮公司治理之變數、總體經濟之變數。在景氣擴張、景氣衰退階段企業可能會因對營運展望的不同而有不同的決策，進而使在不同的景氣循環階段有不同的因素造成企業財務危機，因此本研究先區分出台灣的景氣循環，找出在擴張、衰退階段發生財務危機之公司，並以一家危機公司配對三家正常公司為配對方式，以Logit模型搭配景氣擴張、循環之虛擬變數為交乘項為研究方法，探討在不同景氣階段下造成企業失敗的原因為何。此外，就發生財務危機最頻繁的電子業、建築業、紡織業，分別探討是什麼因素造成它們發生財務危機。經實證結果發現「總資產周轉率(次)」在景氣衰退階段對企業財務危機的發生影響大，而本研究所選用之變數較適用於電子業財務危機之發生解釋，可知依照不同的景氣循環及產業別探討企業發生財務危機之成因，有其必要性。
Subjects
Financial Signaling Model
Economic Cycle
Logit Model
Financial Ratio
SDGs
Type
thesis