On the Pricing of Collateralized Debt Obligation—a Discussion on the Leverage Effect of Tranches
Date Issued
2007
Date
2007
Author(s)
Lo, Wan-Ching
DOI
zh-TW
Abstract
近年來擔保債權憑證不論在國內、外的市場皆蓬勃發展,主要是由於擔保債權憑證具有移轉違約風險的能力,適合金融機構用以健全體質,對一般投資大眾而言亦是良好的固定收益投資工具。過去研究中發現,不同等級批次證券之評價受到不同的外在因素影響,如高等級的優先償還證券易受系統性風險影響,低等級的權益證券則受個別公司特定因素影響較深。本研究針對較低等級的權益證券與次順位證券進行評價,並探討當投資人以槓桿模式投資CDO批次證券時其投資報酬的變化。最後觀察兩種不同批次比重的權益證券若承擔相同額度的損失時,兩者公平溢酬的關係。
Subjects
擔保債權憑證
批次證券
copula函數
槓桿效果
Collateralized debt obligations
tranches
copula function
leverage effect
Type
thesis
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Name
ntu-96-R94723023-1.pdf
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Format
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