https://scholars.lib.ntu.edu.tw/handle/123456789/414950
標題: | 臺灣公債OSRS式保証金交易之最適契約 | 其他標題: | The Optimal Contract of OSRS Margin Tradings on R.O.C. Government Bonds | 作者: | 李賢源 陳業寧 |
公開日期: | 十月-1997 | 卷: | 5 | 期: | 2 | 起(迄)頁: | 1-26 | 來源出版物: | 中國財務學刊 | 摘要: | 本文研究政府公債保証金交易,特別著重探討OSRS式之保証金交易。本文指出此類交易中存在著Stiglitz and Weiss(1981)所指的「信用管制」現象。與文獻不同的是,本文發現即使券商(貸方)和投資人(借方)對標的債券(投資計畫)沒有資訊不對稱的問題,只要券商對投資人的還款能力不完全清楚,則信用管制的現象仍然可能發生。本文並導出券商的最適契約。我們發現券商的最適契約有兩種特性:(1)券商會儘量多收保証金,(2)面對某一屬性的投資人,券商只提供一種契約。本文並以「投資者為低風險類型投資人之機率」做為判斷基準,導出券商會降低利率以使兩類型投資人都參與交易的充分必要條件。 |
URI: | https://scholars.lib.ntu.edu.tw/handle/123456789/414950 | DOI: | 10.6545/JoFS.1997.5(2).1 |
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