林筠臺灣大學：商學研究所碩士在職專班財務金融組高文雅Kao, Wen-YaWen-YaKao2007-12-032018-06-292007-12-032018-06-292007http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/63688本研究採取比較分析的方法，分別就歐美先進國家的交易所及亞太地區同儕國家的交易所在系統整合方面的策略模式做探討，以瞭解國際上主要交易所的系統整合原因、整合策略模式及未來發展趨勢，並藉此歸納出其系統整合的指標。接著對台灣的證券暨期貨交易所的系統現況與問題進行個案的探討，並界定目前系統發展的階段，據此與國際上主要交易所的發展歷程作比較，以確定台灣的交易所在下一階段系統整合可以學習的策略模式與確保系統整合得以成功的指標，期能提供台灣交易所在四合一合併案後的系統整合之參考。 根據目前台灣的交易所系統的現況與問題解決的需要，本研究歸納出未來台灣交易所的系統整合原則及長短期的整合建議。有關系統整合原則包括：整體性規劃、分散式處理、直通式(Straight Through Processing，STP)的交易、集中式管理、可靠性高的平台及開放性的標準介面；長短期的系統整合建議包括：(一) 短期：在完成四合一合併案後，利用中華電信的網路，將交易所與證券期貨商連線，馬上達到異質系統的協同作業服務的境界；規劃跨國連線，並配合實際策略聯盟的業務需要，開發跨國連線功能，以提高交易所在區域內的地位與競爭力。(二) 長期：整體規劃證券、債券、票券、及期貨的新一代交易與結算系統；分階段自行開發上線，對交易所長期業務的發展，比較能夠有自主性與彈性，而且目前投資人端的下單已經被證券商所整合，因此交易所比較有充裕的時間做整體規劃，並且考慮新的交易所系統如何對券商與期貨商現行的系統影響最小，以節省周邊連線參與者的投資成本。This research report focuses on studying different system integration models of stocks and derivatives exchanges in developed countries and the Asia-Pacific countries by using the comparative analysis method. By using such method, this report gains a comprehensive overview of the different systems, and successfully induces the key indicators of system integrations from different stocks and derivatives exchanges after understanding the reasons, strategies, and trends for the integrations. This research is then dedicated towards studying of the system integration of Taiwan Stock Exchange (TSEC) and Taiwan Futures Exchange (TAIFEX), beginning with their history, current situations of the existing system integration and problems, future trends, and the differences between developing stages of system integration in the exchanges of developed countries and other Asia-Pacific countries. This report hopes to identify possible suggestions to make the system integration of TESC and TAIFEX more thriving. Based on the researched understanding of the problems and needs for solutions, this research develops the framework suggestions of system integrations of TESC and TAIFEX. This framework includes integrated planning, distributed processing, straight through processing (STP), concentrated management, high reliable platform, and open architecture and interfaces. Short term suggestions include building a heterogeneous integrated system based on the network of Chunghwa Telecom Co. (by linking the systems of securities houses and futures brokerage houses to exchanges’ system and planning inter-exchange linkage of cross-border for building alliances with other regional partners to increase competitive edge in the region.) Long term suggestion is to plan the next generation integrated system for trading and clearing of securities and derivatives. This allows more flexibility and autonomy for the Exchange to develop its own new systems in the future. In addition, the Exchange has more time for a complete integration, minimizing the impacts of operation on other securities and futures brokerage houses.目 錄 口試委員會審定書…………………………………………………………………… i 謝辭………………………………………………………………… ii 論文摘要…………………………………………………………………… iii THESIS ABSTRACT…………………………………………………………… iv 第一章 緒論………………………………………………………1 第一節、 研究動機…………………………………………………1 第二節、 研究目的…………………………………………………2 第三節、 研究方法…………………………………………………4 本章附註……………………………………………………………7 第二章 先進國家系統整合發展趨勢……………………………8 第一節、 系統整合發展緣起………………………………………8 第二節、 系統整合模式……………………………………………17 第三節、 系統整合未來的發展趨勢………………………………32 第四節、 國際間交易所系統整合對台灣的啟示…………………39 第五節、 本章小結…………………………………………………41 本章附註 ……………………………………………………………45 第三章 亞太地區同儕國家系統整合發展趨勢…………………47 第一節、 系統整合發展緣起………………………………………47 第二節、 系統整合模式……………………………………………49 第三節、 系統整合未來的發展趨勢………………………………81 第四節、 亞太地區交易所系統整合對台灣的影響………………85 第五節、 本章小結…………………………………………………89 本章附註 ……………………………………………………………92 第四章 台灣交易所系統整合的策略……………………………94 第一節、 台灣交易所系的統現況與問題…………………………94 第二節 歐美先進與亞太同儕交易所的經驗借鏡………………104 第三節 台灣交易所可行的系統整合策略模式…………………109 第四節 台灣交易所最適系統整合策略模式建議………………120 第五節 本章小結…………………………………………………128 本章附註 ……………………………………………………………132 第五章 結論與建議………………………………………………133 第一節、 研究結論…………………………………………………133 第二節、 後續研究建議……………………………………………137 參考文獻 ……………………………………………………………139 一、 中文部份…………………………………………………139 二、 英文部份…………………………………………………139 三、 中文網頁…………………………………………………140 四、 英文網頁…………………………………………………1423106088 bytesapplication/pdfen-US台灣交易所交易系統系統整合策略模式直通式分散式處理TESCTAIFEXtrading systemsystem integrationstrategic modelSTPdistributed processingotherhttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/63688/1/ntu-96-P94745007-1.pdf