指導教授：李存修臺灣大學：財務金融學研究所林子鈞Lin, Tzu-ChunTzu-ChunLin2014-11-272018-07-092014-11-272018-07-092014http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/262494投資人關係服務為近年來上市櫃公司逐漸重視的服務之一，企業藉由建立投資人聯絡窗口、舉辦法人說明會以及公司網站與新聞的資訊揭露等相關活動，試圖與投資大眾建立一個雙向的溝通連結，本文將利用檢驗相關性的方式，探討投資人關係的相關服務可能在證券市場為投資人創造的正面影響。 本研究利用電子問卷方式針對1506家台灣上市櫃公司調查其投資人關係部門的設立情況、設立年限以及雇用投資人關係顧問公司的情況，共回收538份問卷，回收率達35.7%。本研究利用投資人關係部門於各年度設立與否以及定期召開法人說明會的情況建立虛擬變數，並且針對法人持股率、股票流動性、股價波動性以及股票評價進行實證分析；研究結果顯示投資人關係變數對外資法人持股率與股價波動性具有顯著的解釋能力（分別呈正向相關與負向相關），對於股票流動性則具有部分解釋能力（正向相關），然而本研究並無發現投資人關係變數對於股票評價具有顯著的相關性。Investor relations services are gaining more attention among Taiwanese listed companies in the past few years. Companies start to provide investor contact services, hold investor conference call and disclose more information via their website and press release to create effective communication channel with their target investors. This article aims to explore the potential benefits from the investor relations service. After sending email questionnaires to 1506 listed companies, the researcher received 538 effective replies about their status of IR department initiation and employment of IR consultant services. The research categorized the IR department initiation status and the historical investor conference call records into proxy variables of investor relation services. The result indicates that the IR service proxies have significant positive correlation with foreign institutional holding rate and negative correlation with stock price volatility. The proxy variables can also partly explain the stock liquidity. However, the study didn’t find significant correlation between the IR service proxies and stock valuation.論文口試委員審定書 i 謝辭 ii 中文摘要 iii 英文摘要 iv 目 錄 i 表目錄 iii 第壹章 導論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究目的與架構 3 第貳章 文獻探討與假說建立 4 第一節 國內投資人關係服務之現況 4 第二節 投資人關係服務對資訊揭露程度的影響. 9 第三節 投資人關係服務對投資人及證券分析師的影響. 15 第四節 投資人關係服務對股票交易行為的影響. 19 第參章 研究方法 23 第一節 變數之操作型定義 23 第二節 迴歸模型之建立 31 第三節 樣本選取與資料來源 32 第肆章 研究結果 34 第一節 敘述統計量與相關分析 34 第二節 投資人關係服務與外資法人持股相關性之研究結果 38 第三節 投資人關係服務對股票流動性、波動率影響之研究結果 41 第四節 投資人關係服務對股票評價影響之研究結果 46 第伍章 研究結論、研究限制與後續研究建議 50 第一節 研究結論 50 第二節 研究限制與後續研究建議 51 參考文獻 52 附錄 59718314 bytesapplication/pdf論文公開時間：2017/07/15論文使用權限：同意無償授權投資人關係法人說明會法人持股股票流動性股價波動性股票評價thesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/262494/1/ntu-103-R01723016-1.pdf