指導教授：邱顯比臺灣大學：財務金融學研究所許雅婷Hsu, Ya-TingYa-TingHsu2014-11-272018-07-092014-11-272018-07-092014http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/262492本研究旨為探討台灣上市櫃公司董監改選事件對股價的影響。以事件研究法進行實證研究，取2011~2013年年間，台灣上市櫃共1,100家公司做為研究對象。 實證結果顯示： (1)發生董監改選公司在董監改選當年最後過戶日前的45個交易日之累積平均異常報酬有顯著正報酬；而在最後過戶日後的45個交易日無顯著的累積平均異常報酬。 (2)公司規模、董監持股多寡、最終控制者擁有的控制權多寡、最終控制者擁有的控制席次百分比、公司控制型態、股權結構是交叉持股與否和外資持股率都會影響在最後過戶日前45個交易日之累積平均異常報酬。 (3)公司規模、控制席次百分比和外資持股率與事件前期的累積平均異常報酬呈負向關係。The main purpose of this research is to investigate the relationship between re-election of board members and the company stock price. This report uses event study methodology to analyze the share price of 1,100 companies from 2011~2013. The empirical research shows the following: (1)The stock price has a positive cumulative abnormal return between 45 transaction days before the last registration date of the re-election of board. (2)Company’s size, director stock ownership, the companies’ control right, the percentage of director seats held by the ultimate control, whether there is interlocking shareholding or not, and the percentage of shares held by foreign investors have impacts on the cumulative abnormal return. (3)Positive cumulative abnormal return on share prices are negative related to the size of the company, percentage of director seats held by the ultimate control and the percentage of shares held by foreign investors.口試委員會審定書 I 致謝 II 中文摘要 III 英文摘要 IV 第一章 緒論 1 1.1 研究動機與背景 1 1.2 研究目的 1 1.3 研究對象與範圍 1 1.4 研究貢獻 2 1.5 本文架構 3 第二章 文獻回顧 4 2.1 委託書爭奪的經濟效果 4 2.1.1 委託書爭奪與經營績效之關係 4 2.1.2 委託書爭奪對股東財富之影響 4 2.2 委託書爭奪相關議題探討 5 2.2.1委託書爭奪與公司規模之關係 5 2.2.2委託書爭奪與股權結構之關係 6 2.2.3 委託書爭奪與交易量的關係 7 2.2.4 委託書爭奪發生原因 7 2.3 董監事改選的經濟效果 7 2.3.1董監事改選對股價的影響 7 第三章 研究方法 9 3.1 資料來源 9 3.2 觀測期間與事件日選擇 10 3.3 研究假說 12 3.4 研究方法 12 3.5 統計檢定 15 第四章 實證結果與分析 18 4.1 樣本基本分析 18 4.2 事件期累積平均異常報酬 20 4.3 公司規模與累積平均異常報酬之關係 23 4.4 股權結構與累積平均異常報酬之關係 26 4.4.1 董監持股率與累積平均異常報酬之關係 26 4.4.2 公司控制權與累積平均異常報酬之關係 28 4.4.3 控制席次與累積平均異常報酬之關係 30 4.4.4 公司控制型態與累積平均異常報酬之關係 33 4.4.5 交叉持股與否與累積平均異常報酬之關係 37 4.4.6 外資持股率與累積平均異常報酬之關係 39 第五章 結論 42 參考文獻 44 附錄 樣本資料 46667333 bytesapplication/pdf論文使用權限：不同意授權董監改選事件研究法股權結構thesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/262492/1/ntu-103-R01723022-1.pdf