指導教授：吳榮杰臺灣大學：農業經濟學研究所徐旻君Hsu, Min-ChunMin-ChunHsu2014-11-292018-06-292014-11-292018-06-292014http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/263599當兩檔股票價格漲跌趨勢相關時，則存在進行配對交易之機會。在價格分歧時買入低估股票、賣出高估股票，並且在價格回到歷史差距時回補部位即可獲利。 本研究分析2005年至2013間台灣寶來卓越五十基金組成股之股價日資料，以最小距離法和兩股價差反轉於零之次數尋找走勢相似之配對進行交易。因應寶來卓越五十基金每季更動組成股，將交易期間定為三個月交易起始，另將門檻值訂為歷史價格差之兩倍標準差。 研究結果顯示未計交易成本之平均年報酬率為0.0501、計入交易成本之平均年報酬率為-0.2667，計入交易成本之平均年報酬率顯著小於零，並將此報酬率和同期五大銀行定存利率、大盤指數以及模擬Naive策略之報酬相比，研究結果發現，研究期間中配對交易計入交易成本後之年化報酬率顯著小於五大銀行定存利率、大盤指數報酬。Pairs trading strategy makes a profit by building a short position on overvalued stock and a long position on the undervalued one when they diverge and closing the position when they converge to the mean. In this study, stocks are choosen by minimum distance and mean reversion in historical normalized price space from P-shares Taiwan Top 50 ETF over the period 2005 to 2013.The trade period was chosen as 3 months because P-shares Taiwan Top 50 ETF update its composition very season .Open positions on two-standard deviation spread. The average return without transaction costs is 0.0501 and the average return with transaction costs is -0.2667 between 2005 and 2013. The results indicate that the average return with transaction costs is negative and the trading profits with transaction costs are lower than risk-free interest rate and the stock market return for the same time period. The conclusion of this paper is that pairs trading strategy wasn’t a profitable strategy at Taiwan’s stock market in study period.目錄 摘要 II ABSTRACT III 第一章　緒論 1 第一節　研究動機 1 第二節　研究目的 4 第三節　研究流程 5 第四節　研究架構 6 第二章　文獻回顧 7 第一節　配對交易應用之標的 8 第二節　選取配對之方法 11 第三節　交易成本考量 12 第三章　研究方法 14 第一節　選取配對 14 第二節　進出場準則 19 第三節　報酬率評估 20 第四章　實證分析 27 第一節　樣本資料選擇 27 第二節　選取配對 30 第三節　交易準則 38 第四節　報酬率分析 41 第五章　結論與建議 55 第一節 結論 55 第二節 研究限制與建議 57 參考文獻 581488808 bytesapplication/pdf論文公開時間：2019/07/04論文使用權限：同意有償授權(權利金給回饋學校)配對交易最小距離法thesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/263599/1/ntu-103-R01627041-1.pdf