林世銘臺灣大學：會計學研究所廖文揚Liao, Wen-YangWen-YangLiao2007-11-282018-06-292007-11-282018-06-292004http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/61845研究目的 Scholes and Wolfson (1992) 提出隱含稅負(implicit tax)之概念，認為兩種投資標的若能產生相同的稅前報酬率，但是其中一個標的因為享有租稅優惠，而使其稅負低於另一個投資標的，則投資人將出較高的成本購買享有租稅優惠的投資標的。這種市場競爭的力量將使享有租稅優惠的投資標的之稅前報酬率下降，最後均衡時，兩個投資標的將有相同之稅後報酬率。此時，享有租稅優惠之投資標的的稅前報酬率低於另一個標的的稅前報酬率之差額，即為享有租稅優惠的投資標的之隱含稅負。因此租稅優惠雖然可以降低企業交給政府的稅負(即所謂之外顯稅負explicit tax)，卻也使其投資人負擔了隱含稅負。由於獨占、寡占、獨占性競爭等市場結構可能導致企業獲得超額的報酬率，而減輕該產業之企業的隱含稅負之負擔。故本研究針對我國上市上櫃公司的隱含稅負與稅前報酬率、市場集中度、市場佔有率的關係進行分析，研究的目的在於：台灣地區上市上櫃公司，是否其稅前報酬率與隱含稅負之間具有負向關係。如果隱含稅負與稅前報酬率的確存在著負向的關係，表示享有租稅優惠的企業，實際上必須負擔可觀的隱含稅負，政府因此可以繼續給予租稅優惠。反之，如果沒有這層關係，公司可能藉有租稅優惠進而獲取超額報酬，政府應可減輕租稅優惠，以達到租稅公平。 研究動機 促進產業條例自中華民國八十年一月一日開始施行，使得部份新興科技產業享受到優渥的租稅優惠。因為電子業多為新興科技產業，所以享有的租稅優惠也較多。我國營利事業所得稅的最高適用稅率為25%，而根據國內研究文獻，電子業的有效稅率僅在10％左右。因此電子業常成為租稅公平及租稅政策制訂者的關心焦點。通常租稅負擔之相關研究是以有效稅率(effective tax rate)為研究內容，因此有效稅率的高低，常成為關心租稅公平者所注目的焦點。但只以有效稅率的高低就可以判斷租稅負擔是否公平嗎？因此本研究有別以往僅以有效稅率高低方式來研究租稅負擔，而是以Scholes and Wolfson的隱含稅負觀念，來研究台灣地區上市上櫃公司租稅負擔之情形。 研究方法 本文主要參考Callihan & White（1998）之研究方法，以多元迴歸計量模型分析並探討台灣上市、上櫃公司的股東權益稅前報酬率與隱含稅負之間的關係。被解釋變數為依照Callihan and White（1998）的方式所計算出的隱含稅負佔股東權益的比率(IMPLICIT)，解釋變數則包括(1) 股東權益稅前報酬率 (2) 市場集中度（market concentration ratio）(3)市場佔有率（market share ratio ）(4) 股東權益稅前報酬率與市場集中度的交互影響，(5)股東權益稅前報酬率與市場佔有率的交互影響。(6)並考量產業別變數。研究過程中係以SAS統計軟體進行資料整理及敘述性統計，接著再進行多元迴歸計量模型分析。研究期間包括7年，分別為 85年、86年、87年、88年、 89年、90年及 91年，經排除金融保險業及其它產業之樣本後，再分別計算各產業的市場佔有率及市場集中度，接著將各變數中有遺漏值者及不符合特定條件的公司予以刪除後，一共選出17種產業7個年度，共3,323個觀察值。樣本資料皆來自台灣經濟新報社（TEJ）財務資料庫。 主要發現與建議 研究結果發現，隱含稅負並未與稅前報酬率呈現負向關係，此研究結果所代表的意義在於，公司可能在市場上藉由租稅優惠，進而獲得超額報酬。研究結果與Scholes and Wolfson（1992）的理論並未一致，實證結果也未與Callihan and White（1998）對於股東權益稅前報酬率與隱含稅負的預期方向一致，表示台灣上市上櫃公司與美國的公司有顯著的差異。本研究探究其原因，有可能是電子業之特殊情況所致。其它的變數如市場佔有率、市場集中度對於隱含稅負的影響也不如預期。推究其原因本研究認為：(1)由於市場佔有率及市場集中度兩變數，未取得所有產業工商普查資料、各公司所得稅申報書、財務報表針對各產品的銷售額比例等財務資料，而是以台灣經濟新報資料庫及台灣證交所對於產業籠統的分類方式，加以分類並計算。(2)部分企業由於多角化之經營，更不容易將該企業歸屬於特定的產業。(3)電子產業分類方式更形複雜，使得市場結構變數可能產生衡量上的偏差。In the absence of market frictions, differential tax treatments give rise to differences in pre-tax returns across investments, defined as the implicit tax by Scholes and Wolfson (1992). Market structures that are other than perfectly competitive can impede the realization of implicit taxes by allowing firms to earn extra-normal returns. This study estimates the implicit tax burden in Taiwan and investigates the relation between a firm’s implicit tax burden and two factors: (1) the pre-tax rate of return and (2) the potential market power of the firm, which could provide the opportunity to shift implicit tax burden from the firm to consumers orlabors. Using ordinary least square and monotonic regression models to analyze the firm-level data from 1996-2002, the empirical results indicate that implicit taxes are positively related to the pre-tax rate of return and firm market structure characteristics. However, the empirical results are not consistent with the predictions of the implicit tax hypothesis. Itsuggests there are significant differences between firms’ tax environments in Taiwan and in the United States . Firms in Taiwan may earn significant extra-normal returns and enjoy preferential tax treatments as well.第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 一、研究動機與目的 1 二、研究主題 3 第二節 研究流程與架構 4 第二章 文獻回顧 6 第一節 隱含稅負之理論 6 一、隱含稅負的意義 6 二、隱含稅負計算的方式- Wilkie(1992)的租稅補助觀念 10 三、Callihan and White (1998)隱含稅負的算方式 13 第二節 國外營利事業所得稅負擔有關文獻之探討 16 一、政治權力假說(political power hypothesis ) 16 二、政治成本假說（political cost hypothesis ） 18 三、有效稅率與租稅優惠 20 四、有效稅率與其它因素 21 第三節 隱含稅負國外相關文獻 22 第三章 研究方法 24 第一節 建立研究假說 25 一、股東權益稅前報酬率與隱含稅負的關係 25 二、市場結構與隱含稅負之間的關係 25 三、市場結構與稅前報酬率交互作用項與隱含稅負的關係 26 四、產業類型 28 第二節、變數的選擇與研究分析模型 29 一、變數的選擇 29 二、研究分析模型 34 第三節 樣本範圍 35 一、資料來源及樣本期間 35 二 、樣本選取標準 35 第四章 實證研究結果及分析 39 第一節 敘述統計分析 39 第二節 實證研究結果 53 第五章 結論與建議 63 第一節 研究結論及建議 63 一 、股東權益稅前報酬率與隱含稅負的關係 63 二 、市場佔有率及市場集中度與隱含稅負的關係 64 第二節 研究限制及後續研究 67 一、研究限制 67 二、後續研究建議 68 參考文獻 69404941 bytesapplication/pdfen-US隱含稅負市場集中度稅前報酬率市場佔有率pre-tax rate of returnmarket structureimplicit taxotherhttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/61845/1/ntu-93-R91722022-1.pdf