2003-08-012024-05-17https://scholars.lib.ntu.edu.tw/handle/123456789/688531摘要：在高齡化的社會中，老年經濟保障是使高齡者不至落入貧窮的重要福利制度；因此，世界各國皆以各種不同型態的年金制度保障高齡者退休後的生活品質。行政院院會最近通過勞工退休金條例草案，在該草案中，勞工可以自由選擇個人帳戶制(定額提撥制)或附加年金制(定額給付制)。 　　從財務理論的觀點來看，勞工退休金條例草案中有三個主題值得分析討論。 1.附加年金制的遠期契約(forward contract)評價及財務收支平衡分析：利用台灣金融市場報酬率、薪資成長率及人口死亡率資料，本計畫擬計算附加年金制的遠期契約價值，並模擬分析不同投資策略下附加年金制財務收支平衡的可能性。 2.轉換選擇權（exchange option）的評價分析：勞工退休金條例草案第十六條賦與勞工一個轉換選擇權，亦即勞工可以在選擇適用本條例之退休金制度之後五年內，變更其選擇二次。勞工擁有的轉換選擇權和財務上的交換選擇權(exchangeable options)很類似，由於此選擇權從執行時點(二次)來看，是屬於百慕達式選擇權(Bermudan option)，因此其評價必須藉由數值方法來求解，本研究擬採用Longsta<br> Abstract: Welfare schemes for old-age income security are important systems to prevent the elderly living in poor. Recently the Executive Yuan has passed “Draft of Old-Age Pension Act for Workers”. According to the current draft of the above pension act, the workers are allowed to choose one of the following two pension systems: defined contribution system and defined benefits system. From the viewpoint of financial theory, there are three interesting issues to be studied in the current draft of the abov實質選擇權確定給付制確定提撥制遠期契約交換選擇權道德風險real optiondefined benefitsdefined contributions