蔡彥卿2006-07-262018-06-292006-07-262018-06-292000http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/18382財務會計準則公報第23 號有關財務會計報表 表達及揭露中第四段規定：『期中期間係屬會計年 度整體之一部份，故每一期中報表日之遞延數、應 計數及估計數宜考慮該年度剩餘期間之經營結 果。因此，會計年度內發生之成本與費用，宜按估 計提供效益之期間、銷售量、生產量或其他基礎分 攤至各期中期間。』採取這種integral approach 的 方法，再加上國外未預期季盈餘序列結構之研究， 產生一些國內市場值得探討的問題：是否國內市場 資料以random walk 模型估計未預期盈餘亦有自我 迴歸之性質、是否這個自我迴歸的關係，在同一年 間較強烈（肇因於integral approach ）以及是否可能 利用未預期盈餘自我相關之性質獲取超額報酬。本 文第一個目的即是針對我國上市公司，觀察其未預 期季盈餘之特性，並嘗試利用季盈餘特性形成投資組合，檢驗是否能獲取超額之報酬。本文第二個目的在於，本研究以期中報告表達 之方法為主要出發點之一，認為這個方式將造成更 強烈的未預期季盈餘自我迴歸的結構；因此本文第 二個目的將進一步檢驗，編制期中報告時，所需之 估計數較多的公司是否同一報告年度內自我相關 結構更為明顯，而且利用此類公司之季盈餘結構所形成的投資組合是否可獲得較多的超額報酬率。第一階段工作中，SUE 關聯性結果與美國文 獻類同，然而未能利用SUE 結構或取超額報酬之結 論則與美國文獻不同；而且國內證據似乎有矛盾現 象。但在第二階段的工作中，作者將資料以資本密 集度與營收變異數分為四組，區分integral approach 對公司影響度的大小，在高資本密集度與大營收變異數組獲得顯著且一致之結果。Taiwanese financial accounting standards No. 23 states that interim reports should be viewed as an integral part of an annual report. Therefore, firms should estimate related sales, cost and other deferred and accrual amounts on an annual basis, and then allocate appropriate amounts to the quarter reported. Under this integral approach, the time series of quarterly earnings must present certain auto-regression structure. This is not surprising given the empirical evidence found in Brown and Rozeff (1979) and numerous followers. However, since there is no prior research examining the data on the domestic market There are some interesting local issues. They are: 1. How well does the market anticipate this auto-regression structure? Does the market under or over react to the structure? 2. Does the integral approach reinforce the auto-regression structure for quarters within the same fiscal year? 3. Is it possible to utilize the knowledge on the structure to earn abnormal returns? 4. Would the auto-regression structure caused by the integral approach affected by other factors, for example, capital intensity and variance of quarterly revenue? This research shall pursue the answers for the above questions.application/pdf48178 bytesapplication/pdfzh-TW國立臺灣大學會計學系暨研究所期中財務報表季盈餘未預期盈餘股票異常報酬interim reportingquarterly earningsunexpected earningscumulative abnormal returnsreporthttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/18382/1/892416H002013.pdf