指導教授：王耀輝臺灣大學：財務金融學研究所翁尚伯Wong, Shang-BoShang-BoWong2014-11-272018-07-092014-11-272018-07-092014http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/262481選擇權市場中的偏離交易資訊具有顯著預測標的資產報酬率的能力，而選擇權交易資訊偏離程度越高的個股，其未來的表現則將越差，而這項預測能力至少可以維持 6 個月，並在具有執行權力的 2 至 8 週具有最強的預測能力，此結果也與擁有私有資訊的投資人，會傾向使用價外賣權交易以反映負面資訊的想法一致。The trading activity skew in option market has significant cross-sectional negative predictive power for future equity returns. This predictability persists for at least six months, and correlated with whether stock options could be exercised. The results are also consistent with the notion that informed traders with negative news prefer to trade out-of-the-money put options to benefit from their information.摘要…… i 第一章　緒論…… 1 第二章　資料整理…… 6 第三章　實證研究…… 10 　第一節　單一偏離交易資訊……10 　第二節　複數偏離交易資訊……12 　第三節　加入控制變數……13 　第四節　延長預測期間……15 第四章　交易策略……17 　第一節　投資組合摘要……18 　第二節　長期交易策略……19 第五章　結論……20 參考文獻……21 附錄……221455266 bytesapplication/pdf論文公開時間：2014/07/17論文使用權限：同意有償授權(權利金給回饋學校)偏離交易資訊個股報酬率預測能力選擇權交易資訊跨市場資產定價交易資訊內涵thesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/262481/1/ntu-103-R01723057-1.pdf