楊宏智臺灣大學：機械工程學研究所黃英傑2007-11-282018-06-282007-11-282018-06-282004http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/61068傳統進行專利技術鑑價之法則有四種：經驗法則、比較法則、淨現值法則以及實質選擇權法則。然而，經驗法則並沒有考量到不同產業或技術的差異性，而僅利用一統一概念進行鑑價，無法提供適當的鑑價標準。比較法則所需之技術移轉或專利授權資訊大多屬於機密資料，無法隨處可得，而且於進行數量化的依據與標準如何確定亦是一大問題。淨現值法則過度仰賴「專家意見」，且忽略了真實商業世界中決策的易變性。是故，有學者認為實質選擇權理論是最適合用於專利技術鑑價。其中，選擇權模式中的B-S Model被廣泛地應用在專利技術鑑價。然而，當應用B-S Model於專利技術鑑價上時，其在再投入成本上會產生與真實商業世界不符的問題。 本論文採用了複合選擇權模式(Compound Option)，利用有限差分法求其數值解，並撰寫程式實際評估。同時本論文利用現行商用之鑑價方法，實際操作鑑價案例，以相互比較B-S Model及複合選擇權模式於鑑價結果之差異。本論文發現傳統使用B-S Model之鑑價結果會高估了專利技術之價值，並且由敏感度分析中發現鑑價相關參數對鑑價結果之影響。Option pricing theory, including the rule of thumb, the rule of comparison, the rule of NPV, the rule of real option…etc., is wisely applied in the patent/technology pricing. Wherein, in the rule of real option, the B-S Model is immensely applied in the patent/technology pricing. However, when applying the B-S Model in the patent/technology pricing, a problem, which the further cost does not conform to the activity of practical commerce world, is found. This paper proposes a compound option model for a possible solution. The finite difference method is devised to solve the compound option model. Several case studies are made, and the difference between the B-S Model and the compound option model is addressed in this paper. The pricing result of the B-S Model for the patent/technology pricing is highly evaluated in comparison with the compound option model. This paper also addresses the influence of the pricing results for the patent/technology pricing by each related parameter from the sensitivity analysis.誌謝 I 摘要 壹 Abstract 貳 目錄 一 圖例目錄 四 表格目錄 七 第一章 緒論 1 1.1 研究背景與動機 1 1.2 研究問題與目的 4 1.3 研究架構與研究流程 9 第二章 文獻探討 11 2.1 複合選擇權理論 11 2.2 複合選擇權實值解 13 2.3 複合選擇權數值解 15 2.4 小結 22 第三章 模式建立 24 3.1 有限差分法模型 24 3.1.1 直接顯式有限差分法模型 25 3.1.2 對數轉換顯式有限差分法模型 25 3.2 複合選擇權程式設計 28 3.3 模型驗證 32 3.4 改變數量級 37 3.5 小結 38 第四章 實例分析 40 4.1 鑑價方法簡介 40 4.2 鑑價標的簡介 43 4.2.1 案例一 (美國發明專利公告號第6576552號) 43 4.2.2 案例二 (中華民國發明專利公告號第523793號) 44 4.2.3 案例三 (美國發明專利公告號第5324401號) 45 4.2.4 案例四 (美國發明專利公告號第6368989號) 46 4.3 鑑價結果 47 4.3.1 案例一 (美國發明專利公告號第6576552號) 48 4.3.2 案例二 (中華民國發明專利公告號第523793號) 52 4.3.3 案例三 (美國發明專利公告號第5324401號) 54 4.3.4 案例四 (美國發明專利公告號第6368989號) 56 4.3.5 鑑價結果分析 58 4.4 敏感度分析 59 4.4.1 再投入成本(E) 60 4.4.2 市場價值(S) 67 4.4.3 無風險利率(r) 74 4.4.4 再投入時間(T) 79 4.4.5 市場價值標準差(σ) 83 4.5 小結 88 第五章 結論與建議 91 5.1 研究初步結論 91 5.2 未來展望與建議 93 參考文獻 95 附錄 A 98 A.1 Geske實值解原始碼 98 A.2 有限差分法原始碼 100 附錄 B 104 作者簡歷 A915993 bytesapplication/pdfen-US有限差分法專利技術鑑價複合選擇權實質選擇權compound optionpatent/technology pricingreal optionfinite difference methodthesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/61068/1/ntu-93-R91522720-1.pdf