周國端臺灣大學：財務金融學研究所連伯瑋Lien, Po-WeiPo-WeiLien2007-11-282018-07-092007-11-282018-07-092007http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/60917本研究藉由預期外公佈的經濟指標來檢驗1999年1月1日至2007年6月1日間歐元與經濟指標間的關係。研究顯示部分預期外的經濟數據公佈對於匯率的日變動有統計上顯著的影響。而市場對於經濟指標重視的程度，依數據的性質仍有不對稱性，市場相對的較重視美國公佈的數據。對於負面消息的反應亦較大。就市場現況對於匯價的影響而言，當即期匯率於過往一個月的波動率高時，匯價對於數據的反應較為顯著；而當經濟數據多出現正面或負面的同向訊息時，市場對於新數據的反應較低，反之之前的經濟數據正負面的訊息較為錯綜時，市場對於新數據的反應較為劇烈；然而檢驗過往的數據與預期差異過大時，市場對新數據的反應，結果與文獻並不相同。最後每項經濟指標或綜合指數對於匯價的影響皆具時間變異性，代表著不同時期市場所關注的議題焦點與數據不同、對數據的重視程度也會有所轉變。本研究同時檢驗單一綜合經濟指標與歐元走勢的相關性，研究結果發現使用隨時間而變化的權重所編製的指標與匯率走勢相關性達70％以上，然而其相關性並不穩定。第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究方法 3 第三節 論文架構 3 第二章 相關理論與文獻回顧 4 第一節 匯率決定相關理論 4 第二節 國內外文獻探討 11 第三章 研究方法 15 第一節 樣本資料 16 第二節 模型架構 21 第四章 實證結果與分析 27 第一節 匯率與實質經濟指標之分析 27 第二節 匯率與實質經濟綜合指標之分析-地區性 28 第三節 匯率與實質經濟綜合指標之分析-指標性質 29 第四節 匯率與實質經濟綜合指標之分析-不確定性 29 第五節 匯率與實質經濟綜合指標之分析-時間變異 31 第六節 匯率與實質經濟綜合指標之評價 40 第五章 結論 45 參考文獻 47 附表 48en-US經濟指標匯率匯率預測Macroeconomic NewsExchange Ratethesis