沈中華臺灣大學:財務金融學研究所陳維祥Chen, Wei-HsiangWei-HsiangChen2010-05-112018-07-092010-05-112018-07-092009U0001-2906200923584400http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/182889在2007年所發生的次級房貸風暴，至今已衍生了許多嚴重的問題，至今全球的經濟活動仍然無法復甦，其中許多知名的大型金融機構在多角化的經營下面臨了許多巨額的虧損，因此在這個現象下，本研究希望藉由比較金融機構在次貸房貸風暴前後的績效表現，來加以探討多角化經營是否真能夠有效的將風險降低。研究將分別從資產面與收入面去討論金融機構的多角化經營程度，並對於金融機構的多角化經營與報酬、風險以及風險調整後的報酬之關係，進行實證分析。文研究期間分為兩段，一為1992年到2005年，另一為2005到2007年。研究對象為美國前二十大的大型商業銀行、美國前二十大的中型商業銀行、美國前二十大的投資銀行以及台灣前二十大的商業銀行。After the subprime crisis, it has already cause a lot of problems. Even now, the economic status in each country still cannot recover from the subprime crisis. During the subprime crisis, it makes many famous financial institutions near bankruptcy, such Bear Stearns, Lehman Brothers, and AIG. Therefore, in order to realize the relationship between diversification and performance, I will compare the performance data before subprime crisis and after subprime crisis.n this study, I will discuss the diversification degree from assets side and revenue side. Then, I will run panel regression to know the relationship between diversification and performance.esides, in this study, I will divide the whole time period into two periods. They are 1992 through 2005 and 2005 through 2007. The samples include four categories, and they are top 20 of the large scale commercial banks in US, top 20 of the middle scale commercial banks in US, top 20 of the investment banks in US, and top 20 of the large scale commercial banks in Taiwan.中文摘要 iii文摘要 iv一章、研究動機 1二章、文獻探討 7-1、企業的多角化經營 7-2、金融機構的多角化經營 10-3、衡量多角化經營程度 14三章、模型設計 16四章、實證結果 22-1、金融機構的獲利能力之比較 27-2、金融機構的資產面配置之比較 29-3、金融機構的收入面配置之比較 31-4、金融機構的多角化經營程度之比較 32-5、多角化經營對利潤之影響 34-6、多角化經營對風險調整後利潤之影響 36-7、多角化經營對倒閉風險之影響 38-8、多角化經營對ROE變動率（SDROE）之影響 39-9、多角化經營對ROE變動率（SDROE）之影響 41五章、實證結果分析 43六章、結論 49考文獻 51附錄一，1992 - 2007年間美國房價走勢圖 21二，1992 - 2007年間各類銀行的平均報酬率（ROA） 27三，1992 - 2007年間各類銀行的風險調整後平均報酬率（RAROA） 27四，1992 - 2007年間各類銀行的平均報酬率（ROE） 28五，1992 - 2007年間各類銀行的風險調整後平均報酬率（RAROE） 28六，1992 - 2007年間各類銀行的其他收入資產占總資產的比率 29七，1992 - 2007年間各類銀行的其他收入資產占總資產的比率（不含美國投資銀行） 30八，1992 - 2007年間各類銀行的非利息收入占總收入的比率 31九，1992-2007年間各類銀行的資產面分散程度 32十，1992-2007年間各類銀行的收入面分散程度 33十一，1992-2007年間各類銀行的收入面分散程度（不含美國投資銀行 34十二，1992-2007年間各類銀行所採用的槓桿比率 46附錄一，美國政府將進行壓力測試的對象及其資產規模 3二，接受美國政府紓困金後，欲償還的金融機構及其金額 5三，應變數說明 17四，自變數說明 18五，美國大型商業銀行之樣本 23六，美國中型商業銀行之樣本 24七，美國投資銀行之樣本 25八，台灣商業銀行之樣本 26九，美國大型商業銀行之多角化經營與利潤（ROA）之實證結果 53十，美國大型商業銀行之多角化經營與利潤（ROE）之實證結果 54十一，美國大型商業銀行之多角化經營與風險調整後報酬（RAROA）之實證結果 55十二，美國大型商業銀行之多角化經營與風險調整後報酬（RAROE）之實證結果 56十三，美國大型商業銀行之多角化經營與風險（Z-score）之實證結果 57十四，美國大型商業銀行之多角化經營與風險（SDROA）之實證結果 58十五，美國大型商業銀行之多角化經營與風險（SDROE）之實證結果 59十六，美國中型商業銀行之多角化經營與利潤（ROA）之實證結果 60十七，美國中型商業銀行之多角化經營與利潤（ROE）之實證結果 61十八，美國中型商業銀行之多角化經營與風險調整後報酬（RAROA）之實證結果 62十九，美國中型商業銀行之多角化經營與風險調整後報酬（RAROE）之實證結果 63二十，美國中型商業銀行之多角化經營與風險（Z-score）之實證結果 64二十一，美國中型商業銀行之多角化經營與風險（SDROA）之實證結果 65二十二，美國中型商業銀行之多角化經營與風險（SDROE）之實證結果 66二十三，美國投資銀行之多角化經營與利潤（ROA）之實證結果 67二十四，美國投資銀行之多角化經營與利潤（ROE）之實證結果 68二十五，美國投資銀行之多角化經營與風險調整後報酬（RAROA）之實證結果 69二十六，美國投資銀行之多角化經營與風險調整後報酬（RAROE）之實證結果 70二十七，美國投資銀行之多角化經營與風險（Z-score）之實證結果 71二十八，美國投資銀行之多角化經營與風險（SDROA）之實證結果 72二十九，美國投資銀行之多角化經營與風險（SDROE）之實證結果 73三十，台灣商業銀行之多角化經營與利潤（ROA）之實證結果 74三十一，台灣商業銀行之多角化經營與利潤（ROE）之實證結果 75三十二，台灣商業銀行之多角化經營與風險調整後報酬（RAROA）之實證結果 76三十三，台灣商業銀行之多角化經營與風險調整後報酬（RAROE）之實證結果 77三十四，台灣商業銀行之多角化經營與風險（Z-score）之實證結果 78三十五，台灣商業銀行之多角化經營與風險（SDROA）之實證結果 79三十六，台灣商業銀行之多角化經營與風險（SDROE）之實證結果 80三十七，各類銀行在ROA之比較 81三十八，各類銀行在ROE之比較 82三十九，各類銀行在RAROA之比較 83四十，各類銀行在RAROE之比較 84四十一，各類銀行在Z-score之比較 85四十二，各類銀行在SDROA之比較 86四十三，各類銀行在SDROE之比較 87四十四，1992 - 2005年間美國大型商業銀行之統計資料 88四十五，2005 - 2007年間美國大型商業銀行之統計資料 88四十六，1992 - 2005年間美國中型商業銀行之統計資料 89四十七，2005 - 2007年間美國中型商業銀行之統計資料 89四十八，1992 - 2005年間美國投資銀行之統計資料 90四十九，2005 - 2007年間美國投資銀行之統計資料 90五十，1992 - 2005年間台灣商業銀行之統計資料 91五十一，2005 - 2007年間台灣商業銀行之統計資料 91application/pdf1225468 bytesapplication/pdfen-US次級房貸多角化商業銀行投資銀行報酬風險風險調整後的報酬Subprime CrisisDiversificationCommercial BankInvestment BankReturnRiskRisk-adjusted Returnthesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/182889/1/ntu-98-R96723067-1.pdf