指導教授：蔡英欣臺灣大學：法律學研究所徐崧博Hsu, Sung-PoSung-PoHsu2014-11-262018-07-052014-11-262018-07-052014http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/262216為保護投資大眾及健全證券市場之發展，我國參考各國之立法例，於證券交易法中明文增訂禁止內線交易之規定後，不斷透過修法調高內線交易之刑度。惟時至今日，非但未見我國發生之內線交易案件有減少之趨勢，反因內線交易偵查之複雜與困難性所帶來高昂之社會成本，而不斷受到各界之挑戰與批評，顯見我國目前內線交易之制裁規範並未達成其所預期之效果。而與我國同樣係參照美國證券交易法引進內線交易規範之日本，於其金融商品交易法之中，除透過刑事責任及民事責任作為規範內線交易之制裁手段外，更透過行政責任之制裁手段（課徵金）作為管制內線交易之利器，並在實務上操作上近乎取代了內線交易之刑事制裁手段。為何世界各國對於內線交易皆設有行政制裁之規範，唯獨我國就此付之闕如，在採取刑事重罰仍無法有效嚇阻內線交易之現況下，是否亦有引進行政制裁之必要性即值得進一步探討，故本文擬全面就我國與日本對於內線交易之制裁規範加以分析比較，以期能透過借鏡日本之現行制度，在我國內線交易之刑事責任與民事責任外，進一步探討以行政責任作為內線交易制裁手段之必要性及可能性，並透過此一機會再次檢視我國現行法下內線交易制裁規範所存在之諸多缺失，最後並提出立法論上及解釋論上之建議，以建構出一套能有效制裁內線交易之法制規範。Same as the other countries, to protect domestic investor and prosper the capital market in Taiwan, insider trading is not allowed in Taiwan security laws and regulations and the criminal sanction against insider trading has been increased continuously. However, up to now, the amount of insider trading doesn’t decrease accordingly and the criticism of prosecution’s difficulty that increase social cost comes up. It''s obvious that to impose harsh criminal sanctions on the insider trading cannot prevent the occurrence of insider trading effectively in Taiwan. Same as Taiwan, Japan also amends its security laws in reference to US security law; and, in Japan''s Financial Instruments and Exchange Act, insider trading regulations include criminal, civil and administrative sanction（Administrative Monetary Penalty）. Nowadays, the administrative sanction plays an important role in the field of Japan insider trading prevention. Because a harsh punishment cannot decrease the amount of insider trading in Taiwan, in this article, I would like to introduce the mechanism of Japan administrative sanction against insider trading, analyze whether Taiwan can import such the administrative sanction against insider trade into Taiwan securities laws and regulations, and figure out whether the administrative sanction is the best way to solve the problem or not. In the last part of this article, a conclusion with respect to the possibility and necessity of administrative sanction on insider trading in Taiwan will be made, and I will try to build up a Taiwan-Style administrative sanction on the insider trading. Keywords: Japan Administrative Monetary Penalty, Capital Market, Insider Trading, Criminal Sanction, Civil Sanction, Administrative Sanction, Financial Instruments and Exchange Act第一章 緒論 1 第一節 研究動機與研究目的 1 第二節 研究範圍與方法 2 第一項 研究範圍 2 第二項 研究方法 3 第三節 論文架構 4 第二章 內線交易之理論基礎 5 第一節 前言 5 第二節 內線交易應否禁止之爭論 6 第一項 擁護內線交易之見解 6 壹、提昇企業經營之績效 6 貳、促進市場之流通並穩定市場 7 參、訊息得更有效率之傳遞 7 肆、管制成本過高 7 伍、不影響市場之公平性 8 第二項 反對內線交易之見解 8 壹、就提昇企業經營之績效而言 8 貳、就內線交易得穩定市場且不影響市場之公平性而言 9 參、就訊息得更有效率傳遞而言 9 肆、就管制成本過高而言 9 第三節 各國立法例及我國法之發展 11 第一項 美國法 11 第二項 日本法 12 第三項 我國法 14 第四節 小結─內線交易惡性之再考 16 第三章 我國內線交易之制裁規範 18 第一節 前言 18 第二節 刑事責任 19 第一項 立法沿革 19 第二項 現行刑事責任之規範─嚴刑峻法之內線交易 20 壹、有期徒刑及罰金 21 貳、沒收或追徵 22 參、刑事責任之減免 22 第三項 內線交易刑事判決實務現況分析 23 壹、與過去內線交易刑事判決相關之文獻資料統計 23 貳、本文整理之最新判決內容 28 參、現行內線交易刑事判決實務現況之分析 33 第四項 內線交易刑事制裁之侷限性 34 壹、冗長之刑事訴追程序 34 貳、法律構成要件適用之困難─高起訴率低定罪率 35 參、失靈之重刑化政策 35 第五項 我國刑事制裁規範待解決之問題 36 壹、受處罰之主體過於狹隘 36 貳、刑事訴追程序之成效不彰 38 參、內線交易嚴刑峻罰之輕重失衡 40 第六項 結論─內線交易刑事制裁手段存廢之再考 41 第三節 民事責任 43 第一項 立法沿革 43 第二項 民事責任之規範 45 壹、內線交易民事責任之賠償義務人 45 貳、行為人限於故意始負民事賠償責任 46 第三項 民事制裁規範之執行─投資人保護中心 47 第四項 小結─我國民事制裁規範待解決之問題 48 壹、刑事罰金與民事損害賠償之關係 48 貳、內線交易被害人之補償機制 50 第四節 行政責任 52 第一項 立法沿革─未設有行政責任規範之內線交易 52 第二項 行政制裁規範之特性 54 第三項 我國現行法下行政責任規範 55 壹、行政主管機關之組織架構及權能─金融監督管理委員會 55 貳、內線交易行政管制之現況 62 第四項 小結─建立內線交易行政制裁規範之可能性 62 第五節 小結 64 第四章 日本內線交易之制裁規範 65 第一節 前言 65 第一項 日本內線交易之立法沿革 65 壹、1988年證券交易法修正前─未設有內線交易之特別規定 65 貳、1988年證券交易法之修正─增訂內線交易之特別規定 66 參、2004年證券交易法之修正─行政課徵金制度之導入 66 肆、2006年證券交易法之改弦易轍─金融商品交易法之制定 66 第二項 日本內線交易之立法模式 67 第二節 刑事責任 70 第一項 概說─金融商品交易法之刑事責任 70 壹、有期徒刑及罰金 70 貳、沒收及追徵 71 第二項 日本內線交易之刑事責任及所遭遇之困難 72 壹、保守之刑事責任 72 貳、刑事制裁規範機能之再檢討 73 第三節 民事責任 74 第一項 概說 74 第二項 內線交易之民事責任 74 壹、難以舉證之因果關係 74 貳、案例介紹 75 第三項 日本證券訴訟之現況 78 壹、概說 78 貳、團體訴訟之引進與否？ 79 參、行政課徵金制度之輔助作用 80 第四節 行政責任 81 第一項 概說 81 第二項 行政主管機關 82 壹、概述─歷史沿革 82 貳、金融廳 83 參、證券交易等監視委員會 86 第三項 課徵金制度之引進 98 壹、課徵金制度之立法沿革 98 貳、課徵金之意義及性質 105 參、課徵金制度之規範對象及金額之計算 108 肆、課徵金制度之審判程序及納付命令 110 伍、課徵金制度其他法律關係間之調整 116 陸、課徵金制度於內線交易之實務運作 121 柒、課徵金制度與民事責任間之機能分擔 122 第四項 小結─課徵金制度之未來展望 124 第五章 結論─未來展望及立法建議 125 第一節 增訂內線交易之行政制裁規範 126 第一項 增訂行政罰鍰之規定 126 第二項 修法前之行政制裁─建立內線交易防治規則 127 第二節 內線交易制裁對象之擴大化 128 第一項 將法人列入制裁之對象 128 第二項 過失內線交易之承認 129 第三節 內線交易刑事責任之精緻化 130 第一項 制定罪刑相當之刑事罰 130 第二項 刑事責任與行政責任之區別化 131 第四節 內線交易民事責任之再加強 132 第一項 民事損害賠償責任目的之再建構 132 第二項 行政程序之活用及證券受害者補償基金之成立 132 第三項 刑事罰金與民事賠償之關係 133982274 bytesapplication/pdf論文公開時間：2014/03/09論文使用權限：同意有償授權(權利金給回饋本人)日本行政課徵金資本市場內線交易刑事制裁民事制裁行政制裁金融商品交易法[SDGs]SDG16thesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/262216/1/ntu-103-R98a21036-1.pdf