廖咸興臺灣大學：財務金融學研究所周柏宏2007-11-282018-07-092007-11-282018-07-092004http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/60655論文摘要 隨著近年來證券化商品的快速興起與發展，銀行利用證券化來降低資本提列的現象愈來愈明顯，致使1988年的巴塞爾協定對證券化商品的規範無法真實反應銀行所涉及的風險。為了避免銀行藉由證券化規避法定資本要求，巴塞爾委員會在2001年十月出版初步對於證券化信用風險資本提列的規範。我國在金融政策上未來傾向和國際制度接軌，預計在2006年實施的新巴塞爾協定，施行後勢必對我國剛開始發展的證券化市場造成衝擊，銀行以往利用證券化達成資本套利也會受到影響。 本次的研究主要針對新巴塞爾協定對銀行所涉證券化信用風險的相關規範，深入探討新協定對證券化市場的影響，並分析銀行如何在新法下節省法定資本，以提高資本的使用效率。經由對協定的分析本研究建議證券化標準法銀行可以利用非出售形態的證券化來減少具投資等級資產的資本要求；當創始銀行有品質較好的資產欲證券化時應該使用RBA，若資產品質較差則應該選擇SFA；IRB銀行在採用評等基礎法(RBA)時應盡量切割高順位的證券，減少低順位證券的金額；基於比較利益，IRB-RBA銀行可以出售評等低於BB+的部位給標準法投資銀行並向其購買投資等級以上(BBB-)的部位，以降低資本要求。在SFA下無論如何切割資產群組其最低總資本要求仍為定值 ，但是可能存在資本過度提列的情形，故應注意資本的避免使總資本計提不超過 ；在SSFA之下銀行應利用最適化求解出總資本要求最低的各部位切割比例，依據本研究對SSFA的分析，無論證券化發行多少個部位，都存在一組最低總資本要求的各部位最適切割比例，存在發行部位數愈多其資本節省愈明顯的現象，且I的設定值對SSFA資本套利的空間有重大影響。最後，銀行可以利用結構式投資機制(SIV)的內部流動性支撐來取代其提供的管道流動性支撐將可有效降低贊助銀行的資本提列。目錄 論文摘要………………………………………………………………I 致謝……………………………………………………………………III 目錄……………………………………………………………………IV 表目錄 ………………………………………………………………VII 圖目錄……………………………………………………………… VIII 第一章：緒論…………………………………………………………1 第一節、前言……………………………………………………………1 第二節、研究動機………………………………………………………2 第三節、研究目的………………………………………………………2 第四節、研究範圍………………………………………………………3 第五節、研究方法………………………………………………………4 第二章：證券化簡介……………………………………………………5 第一節、證券化的起源與發展…………………………………………5 第二節、證券化的架構…………………………………………………6 第三節、證券化的參與者………………………………………………8 第四節、證券化的優點…………………………………………………9 第五節、證券化在美國的發展………………………..………………13 第六節、證券化在台灣的發展………………………………………..15 第三章：資本套利…………………………………………………..17 第一節、資本套利的定義……………………………………………..17 第二節、資本套利的種類……………………………………………..17 第三節、資本套利的實證……………………………………………..19 第四章：新巴塞爾協定對證券化的規範與衝擊……………21 第一節、新巴塞爾協定簡介…………………………………………21 第二節、新巴塞爾協定架構…………………………………………25 第三節、新巴塞協定對證券化的規範………………………………28 第四節、證券化標準法之處理………………………………………32 第五節、證券化內部評等法之處理…………………………………40 第六節、評等基礎法(Rating Based Approach)………………………47 第七節、監理公式法(Supervisory Formula Approach)………………51 第八節、監理公式法敏感性分析…………………………………….54 第九節、簡化監理公式法(Simplified SFA)………………………….60 第十節、簡化監理公式法敏感性分析……………………………….62 第十一節、ABCP專用之內部評估法(IAA)…………………………68 第十二節、新巴塞爾協定的影響與衝擊…………………………….71 第十三節、新巴塞爾協定應修正之處……………………………….75 第五章：新巴塞爾協定的資本套利……………………………79 第一節、標準法下的資本套利……………………………………….79 第二節、評等基礎法( RBA )下的資本套利…………………………79 第三節、監理公式法下的資本套利………………………………….85 第四節、簡化監理公式法下的資本套利…………………………….89 第五節、機構間的資本套利………………………………………….97 第六章：結論與建議……………………………………………...101 第一節、對標準法銀行的建議………………………………………101 第二節、對內部評等法銀行的建議…………………………………102 附錄 ………………………………………………………………….104 附圖……………………………………………………………………104 附錄一…………………………………………………………………106 附錄二…………………………………………………………………108 附錄三…………………………………………………………………109 參考資料…………………………………………………………… 111829119 bytesapplication/pdfen-US新巴塞爾協定資本套利資產證券化資本要求securitizationcapital chargeABCPnew basel accordCapital Arbitragethesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/60655/1/ntu-93-R91723022-1.pdf