蔡啟良臺灣大學：財務金融學研究所陳怡潔Chen, Yi-ChiehYi-ChiehChen2007-11-282018-07-092007-11-282018-07-092004http://ntur.lib.ntu.edu.tw//handle/246246/60642今年起強制分紅保單結束，取而代之的是分紅保單與不分紅保單。觀察現在市場中發現，發行比較多的以不分紅保單為主。然而，分紅保單與不分紅保單的保單性質不同，在不同經濟情況之下對股東的影響也將會不同。本論文將設定不同的未來長期利率預期值，來觀察保險公司在不同狀況下應發行何種保單對股東較有利，並且分析保險公司發行分紅保單與不分紅保單應作何種資產配置對於股東較有利。我們擬定一個假設保單，為十年期躉繳生死合險保單。設定分紅保單發行比例為a，而不分紅保單發行比例為(1-a)。考慮解約率隨市場利率而同向變動，以及不同資產配置比例，模擬每一期的股東現金流量，再複利至保單契約結束時，以便觀察股東在最後可得之金額。It had been prohibited to issue compulsory participating policies in this year. Instead of this, insurance companies issue participating policies and nonparticipating policies. However, because of the different properties in participating policies and nonparticipating policies, we can find that the impact to the insurance company’s stockholders would also be different. In this article, we will set several expected values of the future long-term interest rate to analysis what is the best strategy for the stockholders in different economic environments.第一章 緒論 1 第一節 研究動機與目的 1 第二節 研究方法與架構 3 第二章 模型設定 6 第一節 資產與負債面之模型參數設定 6 壹、 負債面之模型參數設定 6 貳、 資產面之模型參數設定 8 第二節 模型建立 9 壹、 模型假設 9 貳、 建立模型 10 第三節 模擬方法與過程 19 第三章 模擬結果分析 21 第一節 長期利率為2 % (情境一)的模擬結果 22 第二節 長期利率為4 % (情境二)的模擬結果 30 第三節 長期利率為6.5178 % (情境三)的模擬結果 37 第四節 解約率較敏感(情境四)的模擬結果 46 第五節 無紅利準備金(情境五)的模擬結果 53 第六節 綜合比較 61 第四章 結論與建議 63 參考文獻 67 附錄內容 69765214 bytesapplication/pdfen-US不分紅保單分紅保單股東財務影響模擬分析simulationfinancial impact analysisnonparticipating policiesparticipating policiesthesishttp://ntur.lib.ntu.edu.tw/bitstream/246246/60642/1/ntu-93-R91723069-1.pdf